Petróleo saudita enfrenta primas de riesgo de guerra de hasta 7 % en el mar Rojo

El petróleo saudita enfrenta un nuevo obstáculo para llegar a los mercados internacionales: el fuerte aumento de las primas de riesgo de guerra para los tanqueros vinculados con Arabia Saudita que operan en el mar Rojo. Las cotizaciones pueden alcanzar hasta 7 % del valor del buque en puertos situados al sur de Yanbu, reduciendo parte de la ventaja de una ruta utilizada para disminuir la dependencia del estrecho de Ormuz.

El incremento introduce una nueva presión sobre la logística energética saudita. El país dispone del oleoducto East West para transportar crudo desde sus regiones productoras orientales hasta la costa occidental, pero llevar el petróleo hasta el mar Rojo representa solamente una parte del recorrido. Después necesita terminales operativas, tanqueros disponibles, cobertura aseguradora y rutas marítimas suficientemente seguras para alcanzar los mercados internacionales.

Petróleo saudita enfrenta limitaciones logísticas marítimas

La importancia del corredor East West aumentó después de que las restricciones en el estrecho de Ormuz alteraran los flujos petroleros del Golfo. Arabia Saudita llegó a utilizar esta infraestructura para desviar alrededor de 4 millones de barriles diarios (bpd) hacia el mar Rojo, un volumen equivalente aproximadamente al 4 % del suministro mundial.

La situación cambió nuevamente en septiembre. Ataques con drones obligaron a detener temporalmente el sistema y paralizaron las cargas desde Yanbu. El oleoducto East West de Arabia Saudita reinició posteriormente sus operaciones, aunque inicialmente a un ritmo reducido mientras Saudi Aramco intenta recuperar progresivamente el transporte hacia la costa occidental.

Ahora, el problema se traslada del oleoducto al transporte marítimo. Las primas cotizadas por riesgo de guerra para tanqueros relacionados con Arabia Saudita que hacen escala en Yanbu han aumentado hasta alrededor del 3 % del valor de la embarcación, frente a menos del 1 % a comienzos de julio. Para puertos más al sur, incluido Jizan, las cotizaciones pueden alcanzar el 7 %, acercándose al rango de 6 % a 9 % señalado para operaciones a través de Ormuz.

¿Cuánto cuestan las primas de riesgo de guerra para un tanquero?

El efecto económico puede alcanzar varios millones de dólares en un solo viaje. Reuters señala que la cobertura de riesgo de guerra para una travesía desde Yanbu podría representar aproximadamente US$3 millones, mientras que desde otros puertos sauditas más al sur o mediante Ormuz podría aproximarse a US$7 millones. Antes del conflicto, este costo partía de alrededor de US$100.000.

A la prima deben añadirse otros gastos. Las estimaciones recogidas por Reuters sitúan el costo de fletar un tanquero en al menos US$500.000 diarios, mientras el combustible consumido durante el viaje puede agregar US$100.000 o más.

Las cifras no significan que todos los cargamentos paguen exactamente esos valores. No existen datos públicos completos sobre las tarifas finalmente acordadas y las condiciones pueden variar según el buque, la ruta y la evaluación del riesgo.

El encarecimiento tampoco significa que los buques vinculados con Arabia Saudita hayan quedado sin cobertura. El mercado asegurador continúa proporcionando protección para determinados riesgos, aunque a precios superiores debido a la exposición en el mar Rojo. Lloyds List ya había identificado este aumento del costo y el análisis de una posible instalación saudita respaldada por el Estado para cubrir riesgos marítimos asociados con la guerra.

El East West evita Ormuz, pero no elimina el riesgo

La situación expone una diferencia importante entre capacidad de transporte y capacidad efectiva de exportación. Arabia Saudita puede trasladar millones de barriles por tierra hasta el mar Rojo sin cruzar Ormuz, pero desde allí el crudo todavía depende de una compleja cadena marítima.

La reciente reactivación del oleoducto East West rumbo a Yanbu devolvió parte de esa flexibilidad logística. Sin embargo, el incremento de las primas demuestra que cambiar un corredor no necesariamente elimina la exposición geopolítica: puede trasladarla hacia otro punto de la cadena.

La presión es especialmente importante alrededor de Bab el Mandeb. Los buques vinculados con Arabia Saudita presentan una exposición diferente a la de embarcaciones sin conexión con el reino: Reuters señala que tanqueros que atraviesan el mar Rojo sin vínculo saudita normalmente afrontan primas de apenas 0,2 % a 0,3 %.

Arabia Saudita busca mayor flexibilidad para sus exportaciones

La respuesta no depende de una única ruta. Saudi Aramco estudia una combinación de oleoductos, almacenamiento y corredores marítimos para conservar capacidad de reacción frente a interrupciones. Entre las alternativas se encuentran el East West, el sistema Sumed en Egipto y diferentes opciones para reorganizar los cargamentos según las condiciones de cada corredor. El análisis de nuevas rutas para exportar petróleo saudita refleja precisamente esa búsqueda de mayor flexibilidad.

Los operadores también han comenzado a adaptar la logística marítima. Reuters reportó preparativos para movilizar tanqueros hacia Port Said, Egipto, con el objetivo de realizar transferencias ship to ship relacionadas con los cargamentos sauditas. La presión sobre el corredor continúa. El 24 de septiembre, Arabia Saudita informó de la interceptación de seis misiles balísticos lanzados por los hutíes, algunos dirigidos hacia el área de Yanbu.

Las primas de riesgo de guerra elevan el costo de exportar petróleo

La evolución del petróleo saudita muestra que la seguridad energética no depende únicamente de disponer de reservas, producción o capacidad de oleoductos. También requiere que cada eslabón logístico permanezca disponible a un costo económicamente manejable.

La secuencia es directa:

Si aumenta significativamente el riesgo en uno de esos puntos, también puede aumentar el costo de colocar el barril en su destino. Por eso, las primas de riesgo de guerra se han convertido en una variable adicional para seguir los flujos petroleros de Oriente Medio. Arabia Saudita dispone de infraestructura capaz de evitar Ormuz, pero los acontecimientos en el mar Rojo muestran que una ruta alternativa a un cuello de botella energético puede desarrollar sus propios riesgos y costos. La cuestión para el mercado ya no es únicamente cuántos barriles puede transportar el East West hacia Yanbu, sino cuántos pueden salir efectivamente al mercado internacional y a qué costo.

Fuente principal: Reuters / Lloyds List