ConocoPhillips cerró el segundo trimestre de 2026 con una fuerte mejora de sus resultados financieros mientras acelera una estrategia de expansión que combina producción récord en el Permian, nuevas oportunidades petroleras en Irak, el regreso a Siria y una mayor presencia en el mercado global de gas natural licuado (LNG).
La compañía reportó ganancias de US$3.900 millones, equivalentes a US$3,23 por acción, prácticamente el doble de los US$2.000 millones registrados durante el mismo período de 2025. Excluyendo partidas especiales, las ganancias ajustadas alcanzaron US$4.000 millones, frente a US$1.800 millones un año antes.
El desempeño financiero estuvo acompañado por una sólida generación de efectivo. ConocoPhillips obtuvo US$7.400 millones de sus actividades operativas y US$7.200 millones de cash from operations (CFO), recursos que permitieron financiar inversiones, dividendos y una aceleración de las recompras de acciones. Durante el trimestre, las distribuciones a los accionistas alcanzaron US$3.000 millones.
Sin embargo, detrás de las cifras trimestrales aparece una historia más amplia: ConocoPhillips está utilizando su capacidad financiera para reposicionar su portafolio hacia activos de larga duración y oportunidades capaces de fortalecer su presencia internacional.
ConocoPhillips fortalece su posición en el Permian pese a menor producción global
La producción total alcanzó 2,248 millones de barriles equivalentes de petróleo por día (boe/d) durante el segundo trimestre. Aunque representa una disminución de 143.000 boe/d frente al mismo período de 2025, las operaciones estadounidenses mantuvieron un papel central.
El Lower 48 produjo 1,479 millones de boe/d, con 720.000 boe/d procedentes de la cuenca Delaware, 202.000 del Midland Basin, 363.000 del Eagle Ford y 189.000 del Bakken. El retroceso interanual de la producción consolidada estuvo relacionado principalmente con el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre las operaciones de Qatar y con mayores regalías en Surmont. En contraste, el crecimiento orgánico del Lower 48 ayudó a compensar parcialmente esos efectos.
Los precios también jugaron a favor de los resultados. El precio realizado promedio de la compañía alcanzó US$62,33 por boe, un incremento de 36 % respecto a los US$45,77 por boe registrados un año antes. Esa mejora contribuyó directamente al aumento de las ganancias trimestrales.
Para el tercer trimestre, ConocoPhillips proyecta una producción de entre 2,29 y 2,32 millones de boe/d y mantuvo sin cambios sus previsiones para el conjunto de 2026.
Irak y Siria abren una nueva etapa de expansión
Uno de los movimientos más importantes de la estrategia internacional se encuentra en Kirkuk, norte de Irak. ConocoPhillips acordó adquirir a bp una participación del 42 % en BP Energy Company of Kirkuk Limited, obteniendo acceso a un conjunto de campos petroleros productores con importantes oportunidades de rehabilitación y redesarrollo.
El contrato comprende los domos Baba y Avanah del campo Kirkuk, además de los campos Bai Hassan, Jambur y Khabbaz. El área contiene inicialmente más de 3.000 millones de barriles equivalentes de petróleo de recursos recuperables brutos, además de potencial exploratorio adicional. La operación debería completarse antes de finalizar 2026, sujeta a las aprobaciones correspondientes.
El atractivo para ConocoPhillips reside en acceder a una base productiva existente sin asumir inicialmente un programa desproporcionado de capital. La propia compañía señaló que la operación no debería requerir contribuciones significativas de capital y que la remuneración estará vinculada proporcionalmente a la producción incremental y los costos.
Al mismo tiempo, ConocoPhillips está regresando a Siria, un mercado del que había estado ausente durante décadas. En junio, la compañía alcanzó junto con NovaTerra un acuerdo con Syrian Petroleum Company orientado a recuperar e incrementar la producción de gas utilizando infraestructura existente. El CEO Ryan Lance confirmó entonces que la compañía esperaba aumentar la producción gasífera y eventualmente ampliar su presencia en el país.
Ambos movimientos reflejan una estrategia similar: buscar oportunidades donde recursos conocidos e infraestructura existente puedan ofrecer una vía de crecimiento distinta a desarrollar exclusivamente nuevos proyectos desde cero.
LNG gana peso dentro de la estrategia global
El tercer componente de la expansión se encuentra en el gas natural licuado. ConocoPhillips añadió durante el trimestre 2 millones de toneladas anuales (Mtpa) en nuevos acuerdos de offtake, elevando su cartera comercial de LNG hasta 12 Mtpa.
Esta expansión complementa las posiciones que la compañía mantiene en proyectos de LNG en Qatar, Australia y Estados Unidos. En la costa estadounidense del Golfo, ConocoPhillips posee además una participación directa del 30 % en la Fase 1 de Port Arthur LNG, cuyo arranque está previsto para 2027.
La estrategia permite a la compañía construir exposición a diferentes puntos de la cadena de valor: producción de gas, participación en instalaciones de licuefacción y contratos comerciales de suministro.
Qatar sigue siendo particularmente relevante. ConocoPhillips señaló esta semana que los posibles retrasos asociados a las recientes interrupciones en el país probablemente se limitarían a algunos meses y no espera que tengan impacto sobre su objetivo de flujo de caja libre.
ConocoPhillips combina disciplina financiera y crecimiento upstream
La expansión internacional ocurre mientras la compañía continúa reorganizando su portafolio. ConocoPhillips alcanzó anticipadamente su objetivo de US$5.000 millones en desinversiones, después de acordar la venta de activos no estratégicos del Lower 48 por US$1.700 millones, operaciones que cerraron en julio.
Paralelamente, duplicó las recompras trimestrales de acciones hasta US$2.000 millones y distribuyó otros US$1.000 millones mediante dividendos. La compañía mantiene su objetivo de devolver a los accionistas aproximadamente el 45 % del CFO durante 2026 y continúa apuntando hacia una inflexión de US$7.000 millones en flujo de caja libre para 2029.
Los resultados del segundo trimestre muestran así algo más que una recuperación de las ganancias. ConocoPhillips está combinando generación de efectivo, desinversión de activos no estratégicos y nuevas posiciones internacionales para reconfigurar su cartera.
El Permian continúa proporcionando una sólida base productiva, mientras Kirkuk abre una oportunidad de crecimiento petrolero de larga duración, Siria representa el regreso a un mercado con infraestructura que necesita recuperar producción y el LNG amplía la exposición de la compañía al comercio internacional de gas.
La ejecución de esas iniciativas determinará si el fuerte desempeño financiero de 2026 puede convertirse en crecimiento sostenible durante los próximos años.
Fuentes: ConocoPhillips – Q2 2026 Results / ConocoPhillips – Kirkuk agreement / Reuters.