Uniper advirtió que el spot en el noreste de Asia cerró el 2 de junio en $18.20/MMBtu, mientras el TTF europeo cotizó en $16.35/MMBtu. La brecha entre ambas referencias —favorable a Asia— está redirigiendo cargamentos flexibles que de otro modo habrían llegado a las terminales de regasificación del continente europeo.
El cierre de Hormuz convierte el spot en un activo escaso
El JKM —benchmark para entregas en Japón, Corea, China y Taiwán— llegó a cotizar en $25.30/MMBtu en las semanas posteriores al inicio del conflicto entre EE.UU. e Irán en marzo de 2026, un nivel superior en más del 75% respecto al año anterior. El estrecho de Hormuz, por el que transita aproximadamente el 20% del GNL mundial, permanece parcialmente bloqueado, lo que ha dejado sin suministro a países de Asia meridional altamente dependientes del GNL procedente del Golfo Pérsico, como Pakistán y Bangladesh.
El 20% del GNL mundial debe atravesar ese cuello de botella y, debido al conflicto, ese flujo está bloqueado. Esto ha generado picos de precios porque todos los países que recibían GNL del Golfo necesitan reemplazarlo, especialmente en Asia.
Para los cargamentos a corto plazo en los mercados spot, Europa compite directamente con todos los países de Asia, y eso ha elevado los precios de forma significativa.
Declaró un ejecutivo de Uniper en un análisis de mercado publicado en mayo de 2026.
Disputa por el LNG Asia en cargamentos spot
Miaoru Huang, directora de investigación de Gas y GNL para Asia-Pacífico en Wood Mackenzie, advirtió en marzo que “se necesita una prima sostenida para atraer cargamentos de la cuenca del Atlántico desde Europa hacia Asia”. La prima existe: con el JKM casi $2/MMBtu por encima del TTF, los vendedores de GNL con cargamentos flexibles están optando mayoritariamente por Asia como destino. Europa, que solo tiene el 38% de su capacidad de almacenamiento de gas llena según datos de mercado de junio, enfrenta el riesgo de entrar al invierno 2026–2027 con reservas insuficientes.
Los analistas de Kpler proyectan que los precios spot promedio en Asia se mantendrán en torno a $17/MMBtu durante el verano boreal, nivel que supera en más de $5 el promedio del verano de 2025. India, Pakistán y Bangladesh —compradores sensibles al precio— ya han reducido sus importaciones spot, incapaces de competir con las pujas de Japón, Corea del Sur y China.
Impacto sobre contratos oil-indexed y riesgo de segunda ola
En el contexto del mercado Uniper LNG Asia Europa, Wood Mackenzie advirtió que los contratos de GNL indexados al precio del petróleo trasladarán el impacto del alza con un desfase de tres meses, lo que implica que los costes de importación para los compradores asiáticos con contratos a largo plazo seguirán subiendo a partir de junio de 2026. Ese aumento contractual se superpondría a los ya elevados precios spot, generando una segunda ola de presión financiera sobre las utilities de la región.
La dinámica del mercado Uniper LNG Asia Europa se agrava: Energy Intelligence alertó el 2 de junio de que, si el estrecho de Hormuz no reabre antes de principios de julio, los mercados spot de Asia recibirían entre 10 y 15 cargamentos menos por mes, volumen que normalmente compite directamente con Europa.
El análisis del impacto de Hormuz sobre los mercados de GNL y sus derivaciones para el midstream global puede seguirse en el hub de Midstream de Inspenet. Las implicaciones más amplias para el balance energético europeo se abordan en el hub de Energía de Inspenet.
Fuentes: Energy Intelligence – World Gas Intelligence | Wood Mackenzie – ME Conflict Impact on NEA Gas Market | OilPrice.com – Uniper Warns Gas Shortage
Foto: Shutterstock