Alphabet presenta sus resultados del segundo trimestre con el foco puesto en Google Cloud, Gemini 3.5 Pro y el retorno de sus inversiones en inteligencia artificial.
La publicación de los resultados de Alphabet llega en un momento especialmente sensible para la estrategia tecnológica de Google. El crecimiento de su negocio de computación en la nube mantiene altas las expectativas del mercado pero el retraso de Gemini 3.5 Pro vuelve a poner bajo examen la rentabilidad de los grandes desembolsos en inteligencia artificial.
La matriz de Google tiene previsto informar este miércoles 22 de julio sobre su desempeño entre abril y junio. Los analistas esperan un avance sólido de los ingresos impulsado principalmente por Google Cloud mientras los inversionistas observan con cautela el aumento del gasto en centros de datos y procesadores especializados.
El retraso de Gemini añade presión a Alphabet
Gemini 3.5 Pro debía llegar inicialmente en junio como una pieza central de la estrategia de Alphabet para competir en programación asistida por inteligencia artificial y tareas ejecutadas por agentes autónomos.
Sin embargo, el aplazamiento del modelo ha aumentado las dudas sobre la capacidad de Google para mantener el ritmo frente a otros desarrolladores. La presión también procede de modelos de código abierto creados en China que ganan espacio por sus menores costes y su rápida evolución.
Este escenario resulta relevante porque las herramientas de programación con IA se han convertido en uno de los segmentos de mayor valor dentro del mercado de modelos generativos. Su uso puede aumentar la demanda de servicios en la nube y facilitar la venta de infraestructura tecnológica a grandes empresas.
Google Cloud sostiene las previsiones del trimestre
A pesar de la demora de Gemini, Google Cloud continúa siendo el principal argumento de crecimiento para Alphabet. Las estimaciones recopiladas por LSEG apuntan a ingresos trimestrales de 116.930 millones de dólares lo que supondría un aumento interanual del 21,3 %.
Así mismo, el mercado prevé que las ventas de Google Cloud avancen cerca de un 64 %. El negocio publicitario crecería a un ritmo más moderado del 13,7 % aunque seguiría representando una parte esencial de los ingresos del grupo.
La expansión de la nube está respaldada por la demanda de capacidad informática para inteligencia artificial. Google ofrece infraestructura global, modelos propios y procesadores especializados que permiten ejecutar cargas de trabajo complejas con mayor control sobre el consumo energético y los costes.
El gasto en centros de datos inquieta al mercado
Alphabet elevó en abril su previsión de gasto de capital para 2026 hasta un rango de entre 180.000 y 190.000 millones de dólares. La cifra refleja la magnitud de las inversiones necesarias para ampliar centros de datos, adquirir equipos y fabricar chips destinados a aplicaciones de inteligencia artificial.
A la vez, la compañía anunció planes para obtener cerca de 85.000 millones de dólares mediante emisiones de acciones. Estas decisiones han alimentado el debate sobre una posible sobrecapacidad en la industria tecnológica si la demanda de servicios de IA no crece al mismo ritmo que la infraestructura.
Para los inversionistas, la cuestión central consiste en determinar cuánto tiempo necesitará Alphabet para convertir ese gasto en ingresos sostenibles. El fuerte crecimiento de Google Cloud ofrece una señal favorable pero el retraso de productos estratégicos como Gemini 3.5 Pro complica esa evaluación.
Alphabet conserva ventajas en su ecosistema
Dave Wagner, gestor de carteras de Aptus Capital Advisors, considera que Google ha perdido terreno en algunas herramientas de programación con IA. Sin embargo, también destaca la amplitud de su ecosistema como una ventaja frente a competidores con una distribución más limitada.
Alphabet puede integrar sus modelos en el buscador, Android, Workspace, YouTube y Google Cloud. Esta red de productos permite llevar nuevas funciones de inteligencia artificial a una base de usuarios global y generar oportunidades de monetización en distintos servicios.
La compañía también desarrolla chips personalizados para cargas de IA. Este negocio ha recibido impulso mediante acuerdos de gran valor con empresas como Meta Platforms y Anthropic que buscan alternativas a los procesadores tradicionales utilizados en centros de datos.
Las acciones reflejan expectativas divididas
Las acciones de Alphabet han retrocedido cerca de un 9 % desde finales de abril pese al aumento del 63 % registrado entonces por las ventas de la nube. El desempeño reciente ha quedado por debajo de otras compañías del grupo conocido como los Siete Magníficos.
Con todo, los títulos mantienen una revalorización aproximada del 13 % durante 2026. Ese avance coloca a Alphabet entre las empresas con mejor comportamiento bursátil dentro del grupo tecnológico.
La presentación de resultados permitirá comprobar si Google Cloud conserva su ritmo de expansión y si la dirección ofrece un calendario más preciso para Gemini 3.5 Pro. También será clave cualquier señal sobre la utilización de los centros de datos y el retorno esperado de las inversiones en inteligencia artificial.
El mercado busca una respuesta concreta: si el crecimiento de la nube puede compensar el coste de desarrollar modelos avanzados y ampliar la infraestructura necesaria para operarlos. De esa relación dependerá buena parte de la valoración de Alphabet durante los próximos trimestres.
Fuente: Reuters
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