Los inventarios comerciales de crudo de Estados Unidos aumentaron 922.000 barriles durante la semana terminada el 25 de septiembre, hasta 427,3 millones de barriles, según los nuevos datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA).
El incremento oficial fue ligeramente inferior a la estimación preliminar de 1,019 millones de barriles publicada un día antes por el Instituto Americano del Petróleo (API).
Sin embargo, el comportamiento de los productos refinados mostró una señal diferente: las existencias de destilados disminuyeron 2,3 millones de barriles y quedaron 14 % por debajo del promedio de cinco años para esta época.
La divergencia resulta significativa porque el crudo representa la materia prima, mientras que los destilados; entre ellos el diésel y el combustible para calefacción, son productos obtenidos después de atravesar la infraestructura de refinación.
La EIA reportó que la producción estadounidense de destilados promedió aproximadamente 5,0 millones de barriles diarios durante la semana, por debajo de los niveles anteriores, mientras el suministro de destilados promedió 3,8 millones de bpd durante las últimas cuatro semanas, un 5,2 % más que en el mismo período del año anterior.
Más crudo no significa más diésel disponible
El balance estadounidense muestra así una diferencia entre la disponibilidad de materia prima y la disponibilidad de productos terminados. El aumento del crudo almacenado no se transforma automáticamente en mayores existencias de diésel, porque entre ambos puntos intervienen unidades de destilación, conversión, tratamiento, almacenamiento y distribución.
La propia EIA estructura sus estadísticas por separado para entradas de crudo a las refinerías, utilización de capacidad, producción de derivados, inventarios y suministro de productos, precisamente porque cada etapa modifica el balance energético.
La presión sobre los destilados tampoco aparece únicamente en los datos de esta semana. La EIA había proyectado que sus inventarios estadounidenses permanecerían por debajo del mínimo del rango de cinco años durante buena parte de 2026 y 2027, en un mercado internacional condicionado por una menor producción de destilados en varias regiones y por elevados niveles de exportación estadounidense.
La infraestructura de refinación entra en juego
Para transformar un barril adicional de crudo en más diésel no basta con disponer de petróleo en los tanques. La refinería necesita capacidad operativa disponible y una configuración capaz de producir el rendimiento requerido.
Las unidades de destilación atmosférica y al vacío separan las fracciones del crudo, mientras las unidades de conversión y tratamiento permiten ajustar esas corrientes para obtener productos que cumplan las especificaciones comerciales y ambientales.
Por eso, una acumulación de crudo puede coexistir con una reducción de inventarios de destilados. Si la capacidad de refinación disponible, los rendimientos de las unidades, los mantenimientos, las restricciones logísticas o la configuración de las plantas limitan la transformación, el mercado puede disponer de petróleo en origen y simultáneamente experimentar una oferta más ajustada de determinados combustibles.
El mercado está midiendo productos, no solo petróleo
El suministro total de productos petrolíferos de Estados Unidos promedió 20,8 millones de barriles diarios durante las últimas cuatro semanas, un 2,1 % más que un año antes.
En el caso de los destilados, el suministro promedio aumentó 5,2 %. Esto significa que la caída de inventarios no puede interpretarse simplemente como ausencia de consumo: también refleja la relación entre producción de las refinerías, exportaciones, importaciones y demanda interna.
El sistema estadounidense está mostrando, por tanto, dos señales simultáneas. Por un lado, el país dispone de una base de crudo suficientemente amplia para registrar un aumento semanal de existencias; por otro, los inventarios de productos estratégicos para transporte e industria continúan deteriorándose frente a sus referencias históricas.
La EIA situó además las existencias comerciales de crudo en 2 % por encima del promedio de cinco años, mientras los destilados permanecen muy por debajo de esa referencia.
FUENTE y FOTO: https://oilprice.com/
