China frena sus exportaciones de combustible ante la caída de sus reservas
China ha suspendido las exportaciones de combustible previstas para octubre mientras busca reforzar las existencias destinadas al mercado interno. La decisión afecta a los envíos hacia mercados distintos de Hong Kong y Macao y deja abierta la posibilidad de una reanudación durante el mes.
Según personas conocedoras de la situación citadas por Reuters, las principales refinerías del país comenzaron el periodo festivo nacional sin recibir autorización para exportar productos petrolíferos durante octubre.
Sin embargo, todavía existe incertidumbre sobre cuánto durará la pausa, las autoridades podrían volver a permitir los cargamentos después del 7 de octubre, cuando terminan las vacaciones. La decisión dependería de la evolución de los inventarios nacionales y de la producción de las refinerías.
China ya había restringido sus ventas internacionales de combustible en marzo tras las alteraciones del suministro de crudo procedente de Oriente Medio. Posteriormente flexibilizó esas limitaciones en julio y pasó a gestionar mensualmente los cargamentos de gasolina, diésel y combustible para aviones.
PetroChina cancela cargamentos previstos para octubre
Mientras tanto, algunas compañías ya han modificado sus programas de exportación, PetroChina canceló varios cargamentos de gasolina y combustible para aviones que estaban previstos para octubre. La mayoría de esas operaciones se había acordado durante las semanas anteriores.
Zhejiang Petrochemical Corp, por su parte, decidió no programar cargamentos de productos petrolíferos durante la semana festiva.
La situación adquiere importancia por el tamaño de la industria china, el país dispone de la mayor capacidad de refinado del mundo, aunque sus exportaciones suelen quedar por debajo de las realizadas por India y Corea del Sur dentro del mercado asiático.
Pekín prioriza el abastecimiento interno de combustible
Por otra parte, la disponibilidad de productos refinados dentro de China ayuda a explicar las restricciones, Pekín ha vinculado la recuperación de las exportaciones con el regreso de las existencias nacionales a los niveles registrados antes de las actuales tensiones internacionales.
Las estimaciones de Kpler indican que las existencias comerciales de gasóleo y diésel se encuentran alrededor de 20 millones de barriles por debajo de ese nivel de referencia. En gasolina, el déficit ronda los 9 millones de barriles.
Estas cifras colocan las reservas de diésel en el centro de la decisión. Aunque las refinerías podrían beneficiarse de unos márgenes internacionales elevados, el Gobierno chino mantiene como prioridad garantizar suficiente producto para el consumo nacional.
Durante septiembre, China cargó alrededor de 1,4 millones de toneladas métricas de diésel y unas 500.000 toneladas de gasolina. A estas cantidades se sumaron al menos 2 millones de toneladas de combustible para aviones, incluidos los volúmenes bajo régimen de depósito aduanero destinados a Hong Kong y Macao. Los cargamentos totales fueron inferiores a los de agosto.
¿Qué implica la decisión de China para el mercado de combustible?
Al mismo tiempo, la suspensión llega cuando diferentes problemas están reduciendo la disponibilidad internacional de productos refinados.
Los mercados afrontan las consecuencias de las alteraciones del suministro procedente de Oriente Medio y de los ataques contra instalaciones de refinado rusas. La retirada temporal de parte de la oferta china añade otra fuente de presión.
La reacción ya se ha dejado sentir en Asia. Los diferenciales de los contratos de diésel alcanzaron su mayor nivel en dos semanas ante las expectativas de una menor disponibilidad procedente de China.
Este escenario puede ejercer presión sobre los precios del combustible en los países que dependen de las importaciones. El impacto final estará condicionado por la duración de las restricciones chinas y por la capacidad de otros productores para compensar los cargamentos ausentes.
Además, Singapur, Malasia, Australia, Vietnam, Bangladés y Filipinas estuvieron entre los principales destinos del combustible chino durante septiembre. Por ello, una pausa prolongada obligaría a algunos compradores asiáticos a buscar proveedores alternativos.
El diésel afronta una oferta internacional más ajustada
En particular, el diésel se encuentra entre los productos más expuestos a las restricciones de oferta, China dispone de capacidad para incrementar su procesamiento y aprovechar los márgenes internacionales, pero las autoridades mantienen las exportaciones condicionadas al estado de los inventarios internos.
Estados Unidos también ha mostrado preocupación por la disponibilidad mundial de este combustible. El secretario de Energía estadounidense, Chris Wright, señaló que el mercado ha perdido exportaciones de diésel procedentes tanto de Oriente Medio como de China.
En paralelo, Washington ha pedido a Alemania y Francia que liberen parte de sus reservas de emergencia para aumentar la disponibilidad internacional y contribuir a moderar los precios.
Corea del Sur podría cubrir parte del suministro perdido
A su vez, las refinerías surcoreanas aparecen como una posible fuente alternativa para algunos compradores asiáticos. Sin embargo, su capacidad para incrementar rápidamente las ventas en el mercado inmediato es limitada debido a los contratos de suministro que ya mantienen a largo plazo.
Bangladés refleja esta dependencia, el país obtiene hasta un tercio de sus importaciones de productos refinados de Unipec y PetroChina. Las autoridades energéticas bangladesíes todavía no habían recibido avisos de las compañías chinas sobre cambios en el suministro, aunque contemplan recurrir a otros proveedores si fuera necesario.
Por tanto, la capacidad de otros refinadores asiáticos para sustituir los volúmenes chinos será uno de los factores que determinará el comportamiento del mercado durante octubre.
¿Cuándo podría China reanudar las exportaciones de combustible?
Finalmente, el 7 de octubre aparece como la primera fecha a observar, una vez concluya el periodo festivo nacional, Pekín podría volver a autorizar las exportaciones de combustible si considera que las existencias internas ofrecen suficiente margen.
La evolución de las reservas de diésel y gasolina será determinante. También influirá el nivel de producción de las refinerías y la disponibilidad de crudo para mantener sus operaciones.
Hasta entonces, la ausencia de nuevos cargamentos chinos reduce las opciones de suministro para varios compradores asiáticos. Si las restricciones continúan después de las vacaciones, la menor oferta podría mantener la presión sobre los precios del combustible y aumentar la búsqueda de proveedores alternativos.
Noticias de interés adicional
JERA prepara un megacentro de IA cerca de Tokio
JERA, el mayor generador de energía de Japón, se unió a Dell Technologies y RHAELM para acelerar la construcción de infraestructura para inteligencia artificial en el país. El primer proyecto será un centro de datos de 400 megavatios en Chiba, cerca de Tokio, con una inversión estimada de 15.000 millones de dólares. Apollo Global Management planea participar como socio financiero y de inversión de RHAELM.
El complejo estará ubicado junto a la central térmica de JERA en Chiba. RHAELM se encargará de desarrollar, construir, operar y financiar las instalaciones mientras Dell aportará la infraestructura tecnológica para los sistemas de IA. JERA suministrará hasta 400 MW de energía durante un periodo de entre 15 y 25 años. La instalación comenzaría a operar por fases en 2028 y alcanzaría toda su capacidad en 2029.
Lynas pone la mira en las tierras raras de Brasil
Lynas Rare Earths acordó comprar la australiana Meteoric Resources mediante un canje de acciones valorado en unos 672 millones de dólares. La operación le dará acceso al proyecto Caldeira en Brasil y ampliará sus fuentes de tierras raras fuera de China. La oferta contempla 0,0207 acciones nuevas de Lynas por cada título de Meteoric y representa una prima superior al 68% frente al último cierre de la minera.
Lynas planea trabajar con el actual equipo de Meteoric para desarrollar Caldeira, cuyo gasto de capital podría superar los 500 millones de dólares. También facilitará hasta 110 millones de dólares australianos para mantener el avance del proyecto y estudiará instalar capacidad de procesamiento en Brasil. La reacción del mercado fue dispar: Meteoric llegó a subir 56% mientras Lynas cayó 6,4% ante las dudas sobre los costos y los desafíos técnicos de procesar arcilla iónica.
PETRONAS activa respaldo ante cierre de gasoducto
PETRONAS tomó medidas para mantener el suministro de gas en Malasia tras la suspensión temporal del gasoducto de exportación de Songkhla. La instalación pertenece a Trans Thai-Malaysia, empresa conjunta de PETRONAS y PTT. La operación fue detenida por precaución después de que una inspección rutinaria detectara un problema que requiere revisión.
La compañía está utilizando la flexibilidad de su red integrada de suministro para reducir posibles interrupciones a sus clientes en Malasia. También trabaja con socios y compradores para mantener estable el sistema. El gasoducto permanecerá detenido hasta que las revisiones confirmen que puede volver a operar de forma segura.
El carbón gana terreno al GNL en Bangladesh
Bangladesh está cambiando su matriz eléctrica pese a las inversiones realizadas para importar más gas natural licuado (GNL). En julio, sus plantas de carbón generaron 3,92 teravatios-hora de electricidad frente a 3,66 TWh de las centrales de gas. Fue la primera vez que el carbón superó al gas durante el verano, en un país donde este último llegó a cubrir más del 90% del suministro eléctrico.
El precio explica buena parte del cambio. Tras las tensiones geopolíticas de 2026, el GNL asiático pasó de unos 11 dólares por millón de unidades térmicas británicas a más de 25 dólares. En comparación, el carbón australiano ronda un equivalente de 6,50 dólares y el indonesio cerca de 5 dólares. Para economías que necesitan electricidad abundante y económica, esa diferencia puede pesar más al decidir qué combustible utilizar.