EQT Corporation abrió 2026 con un trimestre más fuerte de lo esperado. La gasista reportó un flujo de caja libre atribuible récord de 1.832 millones de dólares, una producción de 618 Bcfe y un desempeño operativo que quedó por encima del rango previsto por la compañía.
Además, el grupo registró 3.055 millones de dólares en flujo de caja operativo y cerró el periodo con un gasto de capital de 608 millones de dólares, por debajo del piso de su guía. Ese resultado se apoyó en una combinación de mayor eficiencia, menor gasto en infraestructura y un entorno de precios más favorable para el gas natural.
Producción por encima de la guía y mejor precio realizado
Por un lado, EQT explicó que el volumen vendido superó el extremo alto de sus previsiones gracias al buen rendimiento de los pozos, la optimización de la presión del sistema y la ejecución operativa durante los eventos climáticos del invierno. La empresa también informó un precio realizado de gas natural de 5,07 dólares por Mcf después del efecto de coberturas NYMEX.
Así mismo, los costes operativos unitarios se situaron en 1,09 dólares por Mcfe, un nivel inferior al esperado. Esa mejora reforzó la lectura central del trimestre: la compañía sigue apoyándose en una estructura de bajo coste para proteger márgenes y sostener caja en distintos ciclos de materias primas.
La rentabilidad impulsa el desapalancamiento
En el plano financiero, EQT mostró una mejora clara del balance. La deuda total quedó en 6.000 millones de dólares y la deuda neta se redujo a menos de 5.700 millones, frente a 7.700 millones al cierre de 2025. Con ese movimiento, la compañía se acerca a su meta de deuda máxima de largo plazo de 5.000 millones.
De hecho, el avance en el desapalancamiento fue uno de los factores que respaldó la mejora de su perfil crediticio. Fitch elevó la calificación de la empresa a BBB, una señal relevante en un mercado de gas natural que viene saliendo de una etapa de debilidad de precios y alta volatilidad.
EQT se apoya en su plataforma integrada
Por otra parte, la dirección insistió en que la ventaja competitiva de EQT sigue estando en su modelo integrado de gas natural en los Apalaches. La empresa combina producción y activos midstream para mover volúmenes con mayor control de costes, algo clave cuando el mercado premia la disciplina antes que el crecimiento agresivo.
Esa posición también gana peso en un momento en el que la demanda energética en Estados Unidos vuelve a acelerarse. El repunte del consumo eléctrico, el crecimiento de los centros de datos y las exportaciones de GNL están ajustando el equilibrio entre oferta y demanda del gas, especialmente en regiones con infraestructura ya desarrollada.
Guía para el segundo trimestre y lectura del mercado
De cara al segundo trimestre, EQT espera ventas de entre 570 y 620 Bcfe, incluyendo recortes estratégicos de entre 10 y 15 Bcfe. La compañía prevé además un capex de mantenimiento de entre 525 y 595 millones de dólares y un capex de crecimiento de entre 210 y 235 millones. También planea poner en línea entre 30 y 45 pozos netos.
Mientras tanto, el mensaje al mercado es claro. EQT quiere mantener un perfil de crecimiento prudente, con foco en flujo de caja libre, control del gasto y reducción de deuda. Esa hoja de ruta encaja con una industria que hoy busca retornos más consistentes y una exposición más cuidada a los vaivenes del precio del gas natural.
Fuente: EQT
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