La crisis alrededor de Ormuz está acelerando una transformación que puede sobrevivir al conflicto. El mercado petrolero volvió a enfrentarse esta semana a una pregunta que va mucho más allá del precio del barril: ¿Cuántos barriles pueden llegar realmente a las refinerías si una de las principales rutas marítimas del planeta pierde confiabilidad?
El 2 de septiembre, los futuros del Brent llegaron a US$97,04 por barril y los del West Texas Intermediate (WTI) a US$92,29, sus niveles más elevados desde el 24 de julio, antes de moderar parte de las ganancias. Al cierre de la jornada, sin embargo, el Brent terminó aproximadamente 1% al alza, en una sesión marcada por una fuerte volatilidad después de nuevas incursiones entre Estados Unidos e Irán.
La evolución del mercado demuestra que los operadores no están valorando únicamente cuánto petróleo existe, sino qué tan confiable es la infraestructura logística que permite trasladarlo desde los productores hasta los consumidores.
Ormuz se convierte en una prueba para el suministro
El Estrecho de Ormuz es uno de los principales chokepoints de la energía mundial. Antes del conflicto, por esta vía transitaba aproximadamente una quinta parte del petróleo y del GNL consumidos globalmente.
El secretario de Energía estadounidense, Chris Wright, afirmó que más de 17 millones de barriles de petróleo atravesaron Ormuz el lunes, un dato que inicialmente contribuyó a moderar las preocupaciones sobre una interrupción total del suministro.
Pero existe una diferencia fundamental entre que los barriles puedan atravesar ocasionalmente el estrecho y que exista un flujo marítimo estable, predecible y suficientemente seguro para sostener las cadenas de suministro internacionales.
Los datos de navegación muestran precisamente esa tensión. El miércoles transitaron por Ormuz solamente seis buques de materias primas, frente a un promedio de aproximadamente 13 durante los diez días anteriores.
La consecuencia es que el mercado empieza a valorar la confiabilidad del flujo, no solamente su existencia.
El petróleo puede seguir fluyendo, pero cuesta más
Una de las respuestas logísticas ha sido incrementar las operaciones de transferencia ship-to-ship (STS), mediante las cuales el crudo pasa de un buque a otro antes de continuar su recorrido.
Estas operaciones permiten mantener parte de los flujos incluso cuando la ruta convencional está sometida a restricciones. Sin embargo, cada transferencia adicional introduce operaciones marítimas, coordinación, exposición al riesgo y costos adicionales.
Reuters señala que estas transferencias han ayudado a mantener algunas exportaciones, aunque continúan expuestas a una posible intensificación militar. Al mismo tiempo, los compradores están buscando crudo en regiones más alejadas.
Japón, Corea del Sur e India están recurriendo con mayor intensidad a suministros procedentes de América y África para compensar la menor disponibilidad de crudo de Oriente Medio. El resultado es una red comercial más diversificada, pero también más larga y costosa.
La nueva logística obliga a pagar por confiabilidad
Para una refinería, sustituir un barril del Golfo Pérsico por uno procedente de América no significa simplemente cambiar el país de origen.
El nuevo suministro puede implicar: mayor distancia marítima; más días de navegación; mayores costos de flete; seguros más elevados; necesidades adicionales de inventario; diferente calidad del crudo; ajustes en la programación de las refinerías.
Esto significa que el precio efectivo del suministro energético no está determinado únicamente por el precio FOB del barril.
También incorpora el costo de conseguir que ese barril llegue físicamente a la instalación que lo necesita. La consecuencia ya se está observando en Asia. Japón, por ejemplo, ha aumentado significativamente sus compras de petróleo estadounidense mientras reduce su dependencia del crudo de Oriente Medio.
FUENTE: https://www.reuters.com/
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