La producción de crudo por parte de la OPEP+ se mantuvo en torno a los 29 millones de barriles diarios durante noviembre, reflejando una estabilidad que, lejos de tranquilizar al mercado, acentúa la previsión de la oferta y los precios del petróleo.
El grupo ha decidido pausar la reducción de los recortes de producción para el próximo trimestre, lo cual suma presión adicional sobre los precios. En simultáneo, las sanciones estadounidenses impuestas a compañías estatales de Rusia y Venezuela han influido en los precios, que se mantuvieron cercanos a los 60 dólares por barril WTI durante buena parte del último trimestre.
El mercado anticipa una caída de precios del petróleo
Según analistas de firmas como Morningstar y Rystad Energy coinciden en que el mercado ha descontado los principales riesgos, incluida la inestabilidad política en Venezuela. La conclusión es clara: la sólida oferta disponible cubrirá con holgura la demanda estacional, lo que abre la puerta a un posible escenario de sobreabundancia. De hecho, se estima que el superávit podría alcanzar el millón de barriles diarios al cierre de este año y ampliarse en los primeros meses de 2026. Esto haría que el WTI cayera por debajo de los 55 dólares por barril.
Frente a estas señales bajistas, el foco de los inversionistas se dirige hacia aquellas empresas con ventajas en eficiencia operativa. En este contexto, destacan SLB y Diamondback por su posicionamiento estratégico y control de costos. SLB, con fuerte presencia offshore fuera de Norteamérica, cuenta con una cartera de proyectos que podría superar los 100.000 millones de dólares en ingresos potenciales. Además, su negocio digital proyecta duplicar ingresos para finales de 2025, alcanzando los 3.000 millones de dólares.
La zona del Permico sigue siendo el epicentro de la perforación en Estados Unidos. Aunque el número de pozos perforados pero incompletos ha disminuido, se observa una recuperación progresiva a través de fundamentos de mercado más sólidos. En este entorno, empresas como Diamondback consolidan una estrategia basada en adquisiciones inteligentes y producción a bajo costo, aprovechando la concentración de activos de calidad en esa región.
Devon Energy se beneficia de una sólida generación de flujo de caja, respaldada por políticas fiscales favorables y activos productivos eficientes. Además, su rentabilidad proyectada del 14% sobre el flujo de caja libre para 2025 y su política de recompra de acciones la colocan como opción atractiva. Diamondback, por su parte, ha logrado consolidar una posición destacada en el upstream del Permico gracias a su asignación eficiente de capital. Finalmente, SLB sobresale como una de las opciones más económicas del mercado, con capacidad tecnológica y escala suficientes para enfrentar los vientos cíclicos que se avecinan.
Fuente y foto: Morningstar