En el inicio del 2026, BP vuelve a quedar bajo el foco de sus accionistas institucionales, bajo el cuestionamiento que apunta directamente a la forma en que la compañía está asignando capital a sus proyectos de petróleo y gas, un factor que los inversores permiten explicar su débil desempeño bursátil de largo plazo.
El desempeño de las acciones en petróleo y gas
Un grupo de grandes fondos de pensiones europeos y británicos, junto con la organización ACCR, presentó una resolución de accionistas que exige mayor transparencia sobre el gasto upstream. La iniciativa surge tras reiterados intentos fallidos de diálogo con la empresa y busca forzar explicaciones concretas sobre cómo las nuevas inversiones crearán valor real.
Según análisis citados por los inversores, la rentabilidad total para el accionista de BP ha quedado por debajo tanto del mercado como de sus principales competidores durante períodos de tres, cinco, diez y quince años. A pesar de ello, la petrolera anunció un aumento del 17 % en la inversión upstream como parte de un reajuste estratégico reciente.
Así mismo, los fondos consideran que este giro no aborda el problema central. De acuerdo con investigaciones de ACCR, los 22.000 millones de dólares invertidos por BP en proyectos convencionales de petróleo y gas durante los últimos seis años habrían generado un valor limitado para los accionistas bajo escenarios de precios futuros.
La propuesta solicita que BP demuestre de forma detallada cómo aplica una disciplina de capital rigurosa en cada nuevo proyecto. Entre los puntos más relevantes, los inversores reclaman información sobre la competitividad de costos frente a otros desarrollos comparables, el tratamiento de sobrecostos y retrasos, y la justificación económica del gasto continuo en exploración.
El grupo copresentador, que administra en conjunto cerca de 191.000 millones de libras esterlinas, sostiene que una divulgación más clara permitiría evaluar si la expansión en exploración y producción responde a una estrategia sostenible o repite errores anteriores.
La resolución pone el foco en la nueva etapa de gobierno corporativo de BP. Para los inversores, el cambio en la presidencia y en la dirección ejecutiva abre una ventana para revisar con mayor objetividad las decisiones de inversión y redefinir las prioridades de creación de valor a largo plazo.
El aumento del gasto en nuevos desarrollos de petróleo y gas genera inquietud en un contexto de transición energética y de incertidumbre sobre la demanda futura. Sin una justificación financiera sólida, advierten, el riesgo de seguir erosionando el retorno para los accionistas se mantiene.
Fuente y foto: ACCR