En una transacción de US$1.100 millones, la noruega Equinor abandona sus activos onshore en Argentina tras 8 años en el país, mientras Vista Energy (fundada apenas en 2017) se consolida como el nuevo poder del shale argentino. La operación revela una tendencia global: las multinacionales se retiran de tierra firme para apostar al offshore.
Chris Golden, vicepresidente de Equinor para Argentina, lo expresó sin ambigüedades: esta decisión ‘agudiza nuestro enfoque’ en el país, que ahora se concentra exclusivamente en oportunidades marítimas donde la compañía noruega puede aprovechar su experticia global en offshore.
La retirada estratégica de Equinor
Cuando Equinor anunció la venta de sus activos terrestres en Vaca Muerta, muchos lo interpretaron como una pérdida de fe en el potencial del yacimiento argentino. Nada más lejos de la realidad.
La petrolera noruega, que recientemente recortó su inversión en energías renovables en un 50% para volver a enfocarse en hidrocarburos, no está abandonando el petróleo; está reordenando su tablero global.
Equinor no es la única multinacional apostando al mar argentino: Shell, ExxonMobil y TotalEnergies mantienen o están evaluando bloques offshore en las cuencas Austral y Malvinas.
Vista Energy: El ascenso del coloso argentino de 7 años
Vista Energy, liderada por Miguel Galuccio (ex CEO de YPF que transformó esa compañía estatal), está protagonizando una de las historias empresariales más impresionantes del sector energético latinoamericano.
La empresa ha pasado de ser una empresa emergente a convertirse en un consolidador agresivo de activos en Vaca Muerta. Con esta adquisición de Equinor, Vista no solo suma 26.500 barriles diarios de producción, sino que refuerza su posicionamiento como el jugador local más eficiente operando en uno de los yacimientos no convencionales más grandes del mundo.
Mientras Exxon, Petronas y Total han vendido o reducido posiciones onshore en Argentina en los últimos dos años, Vista Energy va en dirección contraria, apostando que el futuro inmediato del shale argentino será dominado por operadores regionales especializados.
El precio real de la transacción y su estructura única
El pago inicial de US$550 millones en efectivo representa apenas la mitad de la transacción, complementado con acciones de Vista Energy cuyo valor fluctuará con el desempeño bursátil de la compañía.
Pero el elemento más interesante son los pagos contingentes vinculados a dos variables críticas: la producción efectiva de los activos durante cinco años y el precio internacional del petróleo Brent.
Analistas del sector estiman que si el Brent se mantiene por encima de US$80 el barril y la producción crece según lo planificado, Equinor podría recibir entre US$200 y US$300 millones adicionales en los próximos cinco años, elevando el valor real de la transacción a US$1.300-1.400 millones.
Offshore vs Onshore: La nueva geografía del petróleo global
La venta de Equinor en Vaca Muerta es un capítulo más en una reconfiguración tectónica de la industria petrolera global que está pasando desapercibida para muchos observadores.
Las grandes petroleras (ExxonMobil, Shell, BP, TotalEnergies, Equinor) están abandonando sistemáticamente activos onshore en mercados emergentes para concentrar capital en tres tipos de proyectos: offshore de aguas profundas, gas natural licuado (LNG) y activos de bajo costo en jurisdicciones estables.
Argentina, a pesar del potencial de Vaca Muerta, enfrenta tres desafíos estructurales que alejan a las multinacionales del onshore: volatilidad cambiaria, restricciones al movimiento de capitales y complejidad regulatoria provincial.
Fuente: https://www.equinor.com/